Sol peruano: estabilidad cambiaria y miradas en balanza comercial marcan el día

El sol peruano cerró la jornada del lunes con una apreciación moderada de 0,14%, ubicándose en S/3,4553 por dólar tras abrir en S/3,4603, con un máximo de S/3,4654 y un mínimo de S/3,4529. La sesión se caracterizó por un comportamiento estable y ordenado del tipo de cambio, en medio de una menor demanda de divisas corporativas y ante la expectativa prudente de los próximos catalizadores macroeconómicos: la decisión de tasas del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) y la publicación de la balanza comercial, que podrían definir la dirección del sol en los días por venir.

Entre los factores que respaldan la fortaleza del sol, firmas como BBVA Research y Deutsche Bank destacan fundamentos sólidos. BBVA Research mantiene una visión optimista para 2025 y 2026, con proyección de crecimiento cercana al 3,1%, sustentada por la moderación inflacionaria, la recuperación del consumo privado y la reactivación de proyectos mineros que podrían impulsar la actividad. Deutsche Bank, por su parte, señala un creciente interés internacional por diversificarse hacia activos peruanos, atraído por la estabilidad fiscal y las tasas reales positivas, lo que refuerza la demanda por instrumentos en soles y sostiene la fortaleza cambiaria.

Sin embargo, existen riesgos que moderan el optimismo. La OCDE advirtió que el apoyo financiero continuo a Petroperú podría aumentar la vulnerabilidad de la deuda soberana y afectar la calificación crediticia. Cualquier rescate adicional o transferencia extraordinaria podría deteriorar la percepción de sostenibilidad fiscal y presionar al alza el tipo de cambio. En el plano político, la economía enfrenta un entorno de mayor incertidumbre ante respuestas oficiales a la ola de extorsiones y las discusiones sobre la posible salida de Perú del Sistema Interamericano de Derechos Humanos, lo que mantiene la atención de los mercados sobre el rumbo institucional y su impacto en la inversión extranjera.

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El BCRP podría disponer de margen para mantener su política monetaria con cautela. Según analistas consultados, la institución puede optar por una pausa en el recorte de tasas esta semana para fortalecer la ancla inflacionaria y sostener la estabilidad cambiaria. En el corto plazo, el sol podría operar en un rango aproximado entre S/3,44 y S/3,48 por dólar, sujeto al tono del comunicado del BCRP y a la lectura de la balanza comercial. Un mensaje de continuidad y prudencia monetaria, respaldado por datos positivos de comercio exterior, reforzaría la tendencia apreciativa. Por el contrario, noticias adversas sobre Petroperú o fricciones políticas podrían provocar correcciones puntuales.

La moneda peruana mantiene un perfil de estabilidad con una ligera tendencia a la apreciación, impulsada por flujos locales y disciplina fiscal, en un entorno externo favorable. No obstante, su desempeño seguirá condicionado por el manejo político y la credibilidad de las finanzas públicas.